Re: Οικονομικά Θέματα της ΠΑΕ
Δημοσιεύτηκε: Κυρ 11 Ιαν 2026, 17:54
@Ιάσονας
Φίλε μου, η ανάλυσή σου για τα 4 εκ. απόσβεση και τα 3 εκ. τόκους είναι σωστή για μια οποιαδήποτε εμπορική επιχείρηση, αλλά στο ποδόσφαιρο και ειδικά στο νέο FSR της UEFA, τα πράγματα λειτουργούν διαφορετικά.
Η UEFA, θέλοντας να ενθαρρύνει τις ομάδες να φτιάχνουν γήπεδα, έχει έναν χρυσό κανόνα.
Τα έξοδα για υποδομές (γήπεδο, προπονητικό, ακαδημίες) ΕΞΑΙΡΟΥΝΤΑΙ από τον έλεγχο της κερδοφορίας. Δηλαδή, τα 7εκ. (απόσβεση + τόκοι) που λες, δεν θα μετρούσαν αρνητικά στο SCR. Όμως αν η ΠΑΕ είχε ένα δάνειο 100 εκ. στην πλάτη της, αυτό θα κατέστρεφε τον δείκτη φερεγγυότητας (Equity Rule). Θυμήσου ότι ήδη είμαστε στο όριο με αρνητικά ίδια κεφάλαια. Ένα τέτοιο δάνειο θα έπνιγε την ΠΑΕ.
Λες ότι το ενοίκιο μπορεί να είναι μεγαλύτερο από τα 7 εκ. της απόσβεσης. Ο Σαββίδης δεν φτιάχνει το γήπεδο για να βγάλει κέρδος από το ενοίκιο που θα του δίνει ο... εαυτός του. Η εταιρεία ειδικού σκοπού επιτρέπει στην ΠΑΕ να έχει μηδέν χρέος στα βιβλία της, ενώ ο ιδιοκτήτης μπορεί να ορίσει ένα "συμβολικό" ενοίκιο ή ένα ενοίκιο που θα καλύπτει μόνο τη λειτουργία, αφήνοντας όλο το καθαρό κέρδος από τις σουίτες, τα VIP και τις εμπορικές χρήσεις στην ΠΑΕ. Έτσι, ο παρονομαστής των εσόδων μεγαλώνει, χωρίς να μεγαλώνει το ρίσκο του δανεισμού.
Το οικόπεδο της Τούμπας ανήκει στον Α.Σ. Βάσει Νόμου το γήπεδο επιστρέφει στον Α.Σ. μετά από κάποια χρόνια. Η ΠΑΕ δεν μπορεί να κάνει "ανταλλαγές" με οικόπεδα που δεν της ανήκουν. Τα 49 χρόνια χρήσης από την ΠΑΕ με κατασκευή από εταιρεία του Σαββίδη είναι η μόνη "πατέντα" που επιτρέπει να χτιστεί το γήπεδο χωρίς να μπλέξει η ΠΑΕ σε δανειακές συμβάσεις που θα την καθιστούσαν "όμηρο" των τραπεζών. Προσοχή μιλάω για την ΠΑΕ.
Και επειδή ο Σαββίδης δεν είναι χθεσινός, το ποντιακό του κεφάλι και η υστεροφημία του δεν του επιτρέπουν να θυσιάζει πράγματα για να πετύχει το σκοπό του, μέσω της εταιρείας ειδικού σκοπού, παίρνει πάνω του όλο το επιχειρηματικό ρίσκο. Αν κάτι πάει στραβά, το χρέος είναι του Σαββίδη, όχι της ΠΑΕ ΠΑΟΚ. Η ΠΑΕ θα συνεχίσει να παίζει στο γήπεδο "καθαρή" από χρέη.
Φίλε μου, η ανάλυσή σου για τα 4 εκ. απόσβεση και τα 3 εκ. τόκους είναι σωστή για μια οποιαδήποτε εμπορική επιχείρηση, αλλά στο ποδόσφαιρο και ειδικά στο νέο FSR της UEFA, τα πράγματα λειτουργούν διαφορετικά.
Η UEFA, θέλοντας να ενθαρρύνει τις ομάδες να φτιάχνουν γήπεδα, έχει έναν χρυσό κανόνα.
Τα έξοδα για υποδομές (γήπεδο, προπονητικό, ακαδημίες) ΕΞΑΙΡΟΥΝΤΑΙ από τον έλεγχο της κερδοφορίας. Δηλαδή, τα 7εκ. (απόσβεση + τόκοι) που λες, δεν θα μετρούσαν αρνητικά στο SCR. Όμως αν η ΠΑΕ είχε ένα δάνειο 100 εκ. στην πλάτη της, αυτό θα κατέστρεφε τον δείκτη φερεγγυότητας (Equity Rule). Θυμήσου ότι ήδη είμαστε στο όριο με αρνητικά ίδια κεφάλαια. Ένα τέτοιο δάνειο θα έπνιγε την ΠΑΕ.
Λες ότι το ενοίκιο μπορεί να είναι μεγαλύτερο από τα 7 εκ. της απόσβεσης. Ο Σαββίδης δεν φτιάχνει το γήπεδο για να βγάλει κέρδος από το ενοίκιο που θα του δίνει ο... εαυτός του. Η εταιρεία ειδικού σκοπού επιτρέπει στην ΠΑΕ να έχει μηδέν χρέος στα βιβλία της, ενώ ο ιδιοκτήτης μπορεί να ορίσει ένα "συμβολικό" ενοίκιο ή ένα ενοίκιο που θα καλύπτει μόνο τη λειτουργία, αφήνοντας όλο το καθαρό κέρδος από τις σουίτες, τα VIP και τις εμπορικές χρήσεις στην ΠΑΕ. Έτσι, ο παρονομαστής των εσόδων μεγαλώνει, χωρίς να μεγαλώνει το ρίσκο του δανεισμού.
Το οικόπεδο της Τούμπας ανήκει στον Α.Σ. Βάσει Νόμου το γήπεδο επιστρέφει στον Α.Σ. μετά από κάποια χρόνια. Η ΠΑΕ δεν μπορεί να κάνει "ανταλλαγές" με οικόπεδα που δεν της ανήκουν. Τα 49 χρόνια χρήσης από την ΠΑΕ με κατασκευή από εταιρεία του Σαββίδη είναι η μόνη "πατέντα" που επιτρέπει να χτιστεί το γήπεδο χωρίς να μπλέξει η ΠΑΕ σε δανειακές συμβάσεις που θα την καθιστούσαν "όμηρο" των τραπεζών. Προσοχή μιλάω για την ΠΑΕ.
Και επειδή ο Σαββίδης δεν είναι χθεσινός, το ποντιακό του κεφάλι και η υστεροφημία του δεν του επιτρέπουν να θυσιάζει πράγματα για να πετύχει το σκοπό του, μέσω της εταιρείας ειδικού σκοπού, παίρνει πάνω του όλο το επιχειρηματικό ρίσκο. Αν κάτι πάει στραβά, το χρέος είναι του Σαββίδη, όχι της ΠΑΕ ΠΑΟΚ. Η ΠΑΕ θα συνεχίσει να παίζει στο γήπεδο "καθαρή" από χρέη.